Les prix de l'essence sous enquête du DOJ Trump

Les prix du pétrole brut sont en chute libre, avec le United States Oil Fund (AMEX:USO) en baisse de 4,21 % le 21 juin 2026, pour clôturer à 106,57 USD. Ce mouvement place USO à proximité de son plus bas sur 52 semaines de 105,65, bien loin du pic de 154,08 enregistré plus tôt dans l'année. Un RSI de 27,46 signale des conditions de survendu profond, et la pression politique qui s'accumule autour des prix à la pompe suggère que cette histoire est loin d'être terminée.

En un coup d'œil

• USO a clôturé à 106,57 USD le 21 juin 2026, en baisse de 4,21 % en séance
• Fourchette sur 52 semaines : 105,65 à 154,08, USO se situant maintenant à des plus bas pluriannuels
• Un RSI de 27,46 indique des conditions de momentum profondément survendues
• Les prix du pétrole international ont fortement chuté après la signature d'un accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran
• Le Président Trump a ordonné au Département de la Justice d'enquêter sur la question de savoir si les entreprises pétrolières répercutent les économies aux consommateurs à la pompe

Un marché en repli : qu'est-ce qui pousse la baisse de l'USO

Le catalyseur de l'effondrement actuel du pétrole brut est géopolitique plutôt que cyclique. Un accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran a rouvert les routes de navigation à travers le détroit d'Ormuz, l'un des points d'étranglement énergétiques les plus importants au monde. Environ 20 % de l'approvisionnement pétrolier mondial transite par ce passage étroit, et tout assouplissement des restrictions là bas se traduit presque immédiatement par une augmentation des attentes en matière d'approvisionnement. Les marchés se sont reprécisés rapidement.

La descente de l'USO de son plus haut sur 52 semaines de 154,08 au niveau actuel de 106,57 représente un repli d'environ 31 %. Ce n'est pas une correction ordinaire. Pour contextualiser, un mouvement de cette ampleur sur une seule année fiscale reflète un véritable choc d'approvisionnement en sens inverse, le type de reprécisation qui se produit quand une prime de risque qui avait été intégrée aux contrats à terme est soudainement annulée. La réouverture d'Ormuz est précisément ce type d'événement.

Trump, le DOJ et l'écart des prix à la pompe

Le Président Donald Trump a ordonné au Département de la Justice d'examiner les prix de l'essence, arguant publiquement que les grandes entreprises pétrolières ne réduisent pas les prix de détail à un rythme compatible avec la baisse des coûts du pétrole brut. Dans un message sur Truth Social, Trump a déclaré : « Les grandes sociétés pétrolières ne baissent pas leur prix à la pompe proportionnellement aux prix beaucoup plus bas qu'elles paient pour le pétrole. Les prix de l'essence doivent baisser beaucoup plus vite que ce que je vois ! » Aucune théorie juridique spécifique ni mandat d'enquête n'a été divulgué aux côtés de l'annonce.

L'argument que Trump présente porte un nom en économie énergétique : le phénomène des « fusées et plumes ». Les prix de l'essence de détail ont tendance à augmenter rapidement quand le pétrole brut monte en flèche (la fusée), mais baissent lentement quand le pétrole brut chute (la plume). Les marges de raffinage, les coûts de distribution, les structures fiscales locales et la couverture par contrats à terme par les grands producteurs contribuent tous au décalage. Que ce décalage constitue un comportement anticoncurrentiel, par opposition aux mécanismes ordinaires du marché, est précisément le type de question qu'une enquête du DOJ devrait résoudre. L'absence de précisions dans l'annonce de Trump rend difficile l'évaluation du niveau d'agressivité que toute enquête pourrait réellement avoir.

Pour les majors pétroliers, le calendrier est malencontreux. Le pétrole brut a chuté fortement et rapidement. Si les spreads de craquage du raffinage s'élargissent alors que les prix à la pompe restent stables, cela représente une expansion de marge visible et politiquement exploitable. L'enquête du DOJ, même si elle ne produit aucune action en justice, crée une pression réputationnelle et peut accélérer les ajustements volontaires des prix au niveau de détail.

Offre et demande : le contexte structurel

L'effet de l'accord sur l'Iran opère principalement du côté de l'offre. Plus de trafic à Ormuz signifie plus de barils atteignant les marchés mondiaux, ce qui pousse les stocks à la hausse et les prix au comptant à la baisse. L'OPEP gère soigneusement la production depuis des mois, mais un flux d'exportation iranien normalisé introduit une variable importante qui complique la discipline des quotas dans le cartel. Les États membres qui ont limité la production font face à une pression renouvelée de tricher sur les quotas quand les prix baissent, créant une boucle de rétroaction qui peut accélérer les baisses.

Les signaux de demande, bien qu'ils ne soient pas le moteur immédiat de ce mouvement de cette semaine, restent pertinents. Les données mondiales d'indice PMI manufacturier se sont amollies dans les grandes économies, et un dollar américain plus fort en 2026 a supprimé la demande de matières premières libellées en dollars de la part des acheteurs internationaux. Cet effet de change ajoute un frein structurel en plus de la poussée d'approvisionnement. Ensemble, ces forces expliquent pourquoi USO ne fait pas simplement un repli à partir d'un sommet mais teste un territoire proche des plus bas annuels.

Les données d'inventaire seront le prochain signal clé. Si les chiffres hebdomadaires des stocks de pétrole brut américain montrent une accumulation significative dans les séances à venir, cela confirmerait la thèse baissière du marché et pourrait pousser USO vers ou en dessous de son plancher sur 52 semaines de 105,65. Un tirage surprise, en revanche, soulèverait des questions sur la question de savoir si la vente à découvert a dépassé le but.

Ce que disent les chiffres

USO à 106,57 est presque au contact de son plancher annuel de 105,65, ce qui rend le niveau de prix actuel un seuil techniquement significatif. Un RSI de 27,46 est bien en territoire survendu. L'analyse technique classique signalerait cela comme une configuration potentielle de retour à la moyenne, mais les lectures survendues dans les matières premières sous une véritable pression du côté de l'offre peuvent persister pendant des périodes prolongées. Un RSI bas est une condition nécessaire mais non suffisante pour un rebond.

Le cas haussier repose sur quelques piliers. Premièrement, la lecture survendue du RSI suggère que les ventes à court terme pourraient être épuisées. Deuxièmement, si l'enquête du DOJ déclenche une réaction quelconque du côté de l'offre de la part des producteurs nationaux, ou si l'OPEP coordonne une réduction de la production en réponse à la baisse des prix, cela pourrait stabiliser le pétrole brut rapidement. Troisièmement, toute détérioration des termes de l'accord sur l'Iran ferait rebondir la prime de risque d'Ormuz sur le marché immédiatement.

Le cas baissier est plus simple. USO a perdu 31 % de son plus haut sur 52 semaines, et rien dans le panorama fondamental actuel n'indique une récupération rapide. L'approvisionnement iranien est revenu, la croissance de la demande mondiale est modeste, et la pression politique aux États-Unis est dirigée vers une baisse des prix, pas leur soutien. Le plus bas sur 52 semaines de 105,65 n'est pas un plancher construit sur un support solide : c'est simplement le prix le plus bas auquel USO a négocié au cours de l'année passée. Le casser en dessous ouvrirait un écart technique plus large sans niveau évident en dessous.

Questions fréquemment posées

Pourquoi les prix du pétrole brut ont-ils chuté si fortement en juin 2026 ?

Le moteur principal était l'accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran, qui a rouvert la navigation à travers le détroit d'Ormuz. Cela a permis à plus de pétrole iranien d'atteindre les marchés mondiaux, poussant les attentes en matière d'approvisionnement à la hausse et les prix au comptant à la baisse sur une courte période.

Qu'est-ce qui est demandé au DOJ d'enquêter concernant les prix de l'essence ?

Le Président Trump a ordonné au Département de la Justice d'examiner si les grandes entreprises pétrolières réduisent les prix de l'essence de détail à un rythme qui reflète la baisse des coûts du pétrole brut. Aucun cadre juridique spécifique ni accusations n'ont été énoncés dans sa déclaration publique.

Que dit à l'USO le RSI de 27,46 aux traders ?

Un RSI inférieur à 30 indique des conditions survendues, ce qui signifie que l'actif s'est vendu fortement par rapport à l'historique commercial récent. Cela peut précéder un rebond à court terme, mais sur les marchés des matières premières avec de forts vents contraires fondamentaux, les lectures survendues peuvent persister sans déclencher un renversement.

Le plus bas sur 52 semaines de 105,65 pourrait-il servir de support pour l'USO ?

Il représente un point de référence technique plutôt qu'un plancher fondamental. Si les conditions baissières d'offre et de demande persistent, ce niveau pourrait être testé et cassé. Les données d'inventaire et tout développement dans l'accord entre les États-Unis et l'Iran seront les variables clés à surveiller à court terme.

Où va le pétrole brut à partir de là

Le marché évalue un monde dans lequel les flux d'Ormuz sont libres et les barils iraniens reviennent aux chaînes d'approvisionnement mondiales en volume. Cette hypothèse est fragile. Les accords géopolitiques, en particulier les accords intérimaires, peuvent se désagréger, et tout signe de tension renouvelée dans la région repricierait le risque immédiatement. En même temps, la dynamique politique à Washington pousse dans la même direction que le marché : des prix plus bas à la pompe, plus rapidement. Le graphique USO au 21 juin reflète ces deux forces simultanément, laissant le fonds au bord d'une falaise technique avec les prochains points de données majeurs, notamment les rapports d'inventaire et tout développement du DOJ, susceptibles de déterminer si 105,65 tient ou cède.